?? 5月以來(lái)，鐵礦石價(jià)格快速下跌，近期止跌企穩。分析人士表示，目前供需面出現實(shí)質(zhì)性改善可能不大，國外礦山受天氣影響一季度發(fā)貨量回落，在全年目標不變情況下，預計二季度發(fā)貨量大幅增加，內礦復產(chǎn)情況較好，同時(shí)板材庫存高企勢必引發(fā)螺紋鋼供需失衡，而螺紋價(jià)格下跌將帶動(dòng)鋼材盈利收窄，從而降低對鐵礦的需求，鐵礦供需失衡將愈發(fā)嚴重。
1、宏觀(guān)不利因素增加
?? 進(jìn)入4月，鋼價(jià)雖持續回落，但在螺紋鋼噸鋼利潤仍能維持在500元附近的情況下，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性依舊較高，主動(dòng)減產(chǎn)意愿不足。繼3月粗鋼產(chǎn)量同比增1.8%至7199.5 萬(wàn)噸而創(chuàng )歷史新高后，4月國內粗鋼產(chǎn)量繼續增加，其4月下旬產(chǎn)量更是再創(chuàng )歷史新高，可見(jiàn)在高利潤的刺激下，鋼廠(chǎng)粗鋼產(chǎn)能加速釋放，鋼材供給端壓力也不斷增加。
?? 宏觀(guān)方面，據統計局最新公布數據，中國1季度GDP按生產(chǎn)法計算增6.9%，創(chuàng )下近六個(gè)季度高點(diǎn)，且已經(jīng)連續兩個(gè)季度回升，同時(shí)規模以上工業(yè)增加值1-3月累計同比6.8%，也是15年2月以來(lái)最高值。不過(guò)從微觀(guān)數據看，經(jīng)濟已有放緩跡象，四月發(fā)電耗煤持續下滑，地產(chǎn)、乘用車(chē)回落，工業(yè)品價(jià)格普遍下跌，水泥、鋼鐵、有色產(chǎn)量增速多數收窄。制造業(yè)景氣度的大幅回落，凸顯制造業(yè)壓力逐步顯現，隨著(zhù)工業(yè)品價(jià)格的回落和主動(dòng)補庫存的結束，近期中國經(jīng)濟可能呈現趨勢下行的格局。而前期公布的鋼鐵行業(yè)PMI更是表現不佳，連續兩個(gè)月回落。
2、會(huì )否延續反彈
???? 2017年4月，羸弱的供需局面下，鐵礦石期價(jià)快速下挫，先后跌破多重支撐近期止跌反彈，昨日更是大漲逾4%。
分析人士表示，鋼市低迷直接影響鐵礦石現貨需求，鋼廠(chǎng)由于對后市預期悲觀(guān)，多減少鐵礦采購量，導致礦價(jià)持續走低。但一些分析師稱(chēng)，鐵礦石價(jià)格快速下跌的階段可能將過(guò)去。據一些熟悉貿易商的資訊機構稱(chēng)，在大幅下跌后，上周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格轉為窄幅波動(dòng)運行，有貨的貿易商多有惜售情緒，鋼廠(chǎng)則繼續按需采購，無(wú)意冒險補庫。從國外發(fā)貨情況看，上周澳大利亞三大港口日均發(fā)貨量達到143.57元/噸，環(huán)比大增9.8%，港口庫存壓力依然較大?？傮w來(lái)看，60美元左右是供需雙方都相對認可的水平，而且期貨階段性筑底跡象也較為明顯，短期上下空間都較為有限。
?????港口庫存是鐵礦石供需兩端的一個(gè)重要樞紐，其是鐵礦在某一時(shí)刻供給情況的最直觀(guān)體現，里面既有貿易商的投機庫存也有鋼廠(chǎng)的庫存，市場(chǎng)火爆時(shí)的庫存囤積或將推動(dòng)價(jià)格大漲，而一旦市場(chǎng)轉向也能令價(jià)格加速下跌。
?? 高級研究員邱躍成表示，目前國內鋼鐵行業(yè)依然處于“高產(chǎn)量+高利潤”的狀態(tài)，但原料市場(chǎng)由于自身供應過(guò)剩以及資金面的壓力，使得不少鋼廠(chǎng)和貿易商對于5、6月份市場(chǎng)并不看好，一些機構更是偏向悲觀(guān)，市場(chǎng)表現是典型的慢漲快跌。如果沒(méi)有政策性的利好，這種局面在短期內較難扭轉，預計國內原料價(jià)格仍將穩中有降。???????????????????????????????
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需求無(wú)起色 鐵礦石反彈阻力大
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